业、基建与建筑业等：PMI向好，机会显现

【2025 年 3 月中国制造业 PMI 为 50.5，非制造业 PMI 为 50.8】2025 年 3 月业 PMI 为 52.0%，较上月提升 1.2 个百分点，新订单指数创 2023 年 4 月以来新高。预计宏观政策将加大对相关领域投资支持，推动行业扩张。 2025 年 3 月建筑业商务活动指数达 53.4%，创 2024 年 6 月以来新高。3 月末建筑工地资金到位率提升，叠加天气转暖重大项目加速开工，基建与建筑业 4 月或迎新扩张机会。 2025 年一季度物流需求旺盛，3 月部分运输行业商务活动指数高。一季度相关货运量等处于近三年高位且上升，基建和消费回暖将增加货运需求，航空物流或迎新增长点。 需注意行业发展不及预期、超预期改革和全球政治博弈等风险。